Nestle (Malaysia) Berhad 的估值

在“股票合理价 - 用EXCEL简单容易的计算方法 - 股票新手 - 投资论坛 Investalks 投资论坛”贴发表了有关Nestle的估值，特转载至此向大家分享。全文如下：

http://www.investalks.com/forum/ ... 046&pid=2762083

我在2011年8月29日的估值：
http://www.investalks.com/forum/ ... 9046&pid=784336
http://kinwing.blogspot.com/2011/09/dcf-valuation-1-nestle-malaysia-berhad.html

thx2012在2013年7月4日的评论：
http://www.investalks.com/forum/ ... 046&pid=2462110

我之前在2011年8月29日为Nestle估值时为RM48.37，知道你在2013年7月4日评论时已经过了1.85年(674天)，如你那天所说在2013年7月4日的股价是RM65，而在这1.85年期间Nestel总共派了5次股息为RM4.50 (= RM0.55+RM1.25+RM0.55+RM1.55+RM0.60)。

所以这1.85年的总回报率如下：
= [(RM65+RM4.50)/RM48.37] - 1
= 0.4368
= 43.68%

Nestle年均复利回报率如下
= [(1+43.68%)^(674/365)] - 1
= 0.2169
= 21.69%

当我在2011年8月29日为Nestle估值时其最近12个月(四个季度)每股盈利计算的每股税后盈利(12 month trailing EPS)为RM1.7283 (= 65.11 sen+16.74sen+48.27sen+42.71sen)，而当你评论时其12个月(四个季度)每股盈利计算的每股税后盈利以成长至RM2.3911 (= 196.69sen+42.42sen)。

因此Nestle的税后盈利年均复利增长率如下：
= {[(RM2.3911/RM1.7283)]^(674/365)} - 1
= 0.1922
= 19.22%

由此可见Nestle在这1.85年期间的ROI(既是股价回报率加上股息)为21.69%，跟Nestle税后盈利年均复利增长率的19.22%相差不远，这显示出我当时的估算还是可经得起考验和有效的，这意味着Nestle的股价并没有大幅度偏离其价值。